节后，港口煤价走势如何？

八天小长假结束，节后开工，进入“金九银十”的后半程。往年的十月份市场都是由旺转淡的过程，电厂将进入冬前的囤煤，非电行业也进入“银十”阶段，迎来最后的冲刺。十月下旬，市场将逐渐转淡。

国庆长假期间，煤矿周边的煤场和贸易商积极囤煤，期待节后出现大涨行情，采购节奏先低后高，产地煤价止跌反弹。节后，晋陕蒙主产区煤矿陆续复产，整体的供应水平有所增加。但制约外运的另一个因素出现，就是为期20天的大秦线秋季检修，促使煤矿和贸易商的发运暂时受阻，到港煤车减少；但需求端，暂时也不乐观，下游电厂和水泥厂等非电行业的采购尚未正式开始，环渤海港口下锚船依然稀少，部分港口出现空泊，装船量低于调进量。在铁路检修的情况下，环渤海港口竟然继续垒库；截止目前，环渤海八港合计存煤2161万吨，较检修前增加了20万吨。

假期前，主力电厂的阶段性库存补充已基本完成；而节日期间，气温持续走低，终端煤耗下降明显。沿海电厂补库以长协拉运为主，辅以进口煤补充，终端整体库存可用天数达到高位水平，市场需求释放较少，北上拉运不积极。非电行业方面，部分企业停产放假，消耗自身库存为主，等待节后再采购。国庆期间，环渤海港口市场询货问价现象减少，市场活跃度不高，成交情况不佳。后期来看，临近冬季，我国东北、华北、山东、江苏、浙江等地电厂库存偏低，在冬储需求的拉动下，终端电厂补库预期较强，招标采购陆续出现。

节日期间，煤价将保持在高位震荡，处于暂稳运行态势。随着工业用电的逐渐恢复，和非电行业的复苏，终端采购将有所增加，港口煤价将在节后迎来反弹行情。今年在电厂高库存策略的影响下，叠加进口煤、长协供应充足；夏季过后，沿海八省电厂存煤继续保持在3600万吨的高位。尽管长协煤卡数偏低，但调入数量倒是充足；电厂采购一些市场煤用于改善煤种结构，不需大量拉运。在没有主力电厂参与的情况下，依靠非电行业很难促使煤价暴涨。因此，尽管市场参与者普遍看好国庆过后的行情；但受高库存、高进口煤、非电采购数量有限等因素影响，预计港口煤价涨幅有限，上涨时间不会太长。预计港口煤价上涨7-10天，煤价涨幅在50-100元/吨。